Finansnyt
Posted af John Yde, 14/07/2010
4 smukke grafer over 4 bearmarkets i USA siden 1900. Graferne er justeret for inflation og viser samtidig nederst P/E værdien. Konklusionen er, at vi i hver nedtur siden 1900 har set P/E værdien nå under 10, før nedturen var afsluttet. Det er blot (endnu) ikke sket under den aktuelle bear trend. 
Posted af John Yde, 14/07/2010
Importen stiger hurtigere end eksporten i USA i maj måned og udvider handelsbalanceunderskuddet siden februar 2010. Dermed vil handelsbalancen yde et negativ bidrag til den økonomiske vækst i 2. kvartal 2010 i modsætning til de positive bidrag i gennem hele 2009 og starten af 2010.
Posted af John Yde, 13/07/2010
Det samlede private investeringsniveau i USA (blå og rød graf) er faldet dramatisk fra en top i foråret 2006 ledt an af faldet i investeringer indenfor boligsektoren (lyseblå graf). Selv efter et mindre comeback det seneste år ligger investeringerne på niveau med 1998. Situationen ser endnu værre ud, hvis investeringerne sættes i forhold til BNP. Her ligger de samlede investeringer på niveau med 1993, hvilket bliver trukket godt ned af investeringerne i boligsektoren, der i forhold til BNP ligger under lavpunkterne i både 90erne og 80erne. Det understreger den overkapacitet, der er i virksomhederne, og overudbuddet af boliger, der vil lægge en dæmper på investeringerne og dermed også renterne i en længere årrække.
Posted af John Yde, 13/07/2010
Den amerikanske centralbankchef Ben Bernanke har gentagne gange pointeret vigtigheden af at sikre bedre vilkår for de mindre virksomheder i USA, hvor 60% af nye jobs bliver skabt. Mens de større virksomheder har haft nemmere adgang til kapital via obligationsudstedelser, er de mindre virksomheder i højere grad afhængigt af bankerne, hvor der er betydelige kreditbegrænsninger. Det fremgår også af den grønne graf ovenfor. Der ses en bedring i forventningerne til kreditbetingelser og adgang til kapital, men indexet ligger fortsat lavt. Det er også en af forklaringerne på, at optimismen i de små virksomheder halter efter ISM for de store virksomheder i øverste graf. Optimismen i de små virksomheder ligger efter seneste stigninger på niveau med lavpunkterne i 90erne. De små virksomheder vurderer, at det er et dårligt tidspunkt for en ekspansion (grå graf) og har heller ikke de store forventninger om kapitalforbrug og investeringer (grøn graf nedenfor). Dermed er der heller ikke udsigt til de store ansættelsesrunder. Den blå graf nedenfor viser en stigning i planerne om ansættelser, men foreløbigt ses ikke den store bedring i indexet for jobmuligheder i de små virksomheder, hvilket ligger på niveau med lavpunktet i 2002. Graferne viser, at der fortsat er store udfordringer med at sikre den fornødne optimisme og adgang til kapital til at sikre, at investeringer og jobskabelsen kommer i gang i de mindre virksomheder i USA. 
Posted af John Yde, 13/07/2010
Kinas nationale ejendomsindex viser første månedlige fald i 16 måneder i juni. Den årlige vækst i ejendomsindexet ligger på 11.4% i juni og falder tilbage fra højdepunktet på 12.8% i april. Denne tendens følges tæt for at få de tidligste signaler om effekterne af den kinesiske regerings opstramninger af økonomien. Aktiemarkedet har forlængst signaleret, at det kinesiske boligmarked står overfor en svækkelse. Øverst i grafen ses Shanghai ejendomssektor aktieindex (SEA), der har været under svækkelse siden august 2009. SEA er en ledende økonomisk indikator for ejendomsmarkedet og advarer om lavere vækstrater i ejendomspriserne. Specielt fordi SEA ved indgangen til 2010 er faldet i nedtrend med brud under 12 måneders gl. gennemsnit som vist med cirklen. Den grønne pil viser, at samme trendvending i 2008 markerede højdepunktet for vækstraten i ejendomsindexet. Så længe SEA er i nedtrend er presset nedad på det kinesiske ejendomsmarked. SEA skal bryde over 12 måneders gl. gennemsnit (se orange pile), før der er tegn på stabilisering af vækstraterne i ejendomspriserne.
Posted af John Yde, 13/07/2010
Antallet af personer, der er beskæftiget i USA, er nede på 58½% af den samlede befolkning. Det er det laveste niveau siden starten på 1980’erne og viser med stor tydelighed, at der ikke er tale om en stærkt økonomisk opsving.
Posted af John Yde, 13/07/2010
Billedet herover viser en sammenligning mellem oliekatastrofen ud for Alaska i 1989 og den aktuelle i den mexikanske gulf. Den aktuelle oliekatastrofe er allerede efter de aktuelle estimater over 5 gange større.
Posted af John Yde, 13/07/2010
Ifølge en artikel i Der Spiegel arbejder den tyske regering på et sæt af regler, der skal styre en kontrolleret statsbankerot blandt eurzone medlemmerne. Man vil for enhver pris undgå en ny Grækenland situation. Tyskerne føler sig usikre på, om den fællesvaluta kan holde til en ny krise. Eurosystemet er ikke gearet til den aktuelle situation. Men den tyske plan vil med garanti møde stor modstand. Kilde:
http://www.spiegel.de/international/europe/0,1518,705959,00.html
Posted af John Yde, 13/07/2010
Det amerikanske aktiemarked bevæger sig synkront på en måde, der ikke er set siden “black monday” i oktober 1987, som figuren herover viser. Normalt er der tale om forskelligartet udvikling i de aktier, som indgår i indexet (i det her tilfælde S&P 500 indexet), men i øjeblikket bevæger næsten alle aktier sig i samme retning, og det er et potentielt faresignal. Kilde: http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704258604575361022564322124.html
Posted af John Yde, 12/07/2010
Det globale aktiemarked er i en langsigtet nedtrend og har givet et stærkt salgssignal. Derfor er det interessant at se på de investeringsforeninger og specialforeninger, der handler modsat af bevægelserne på aktiemarkedet. Xact Bear (Sverige) er en specialforening, der handler modsat det svenske OMXS30 index med en gearing på 1,5. Det vil sige, at når det svenske aktieindex falder med 1%, stiger Xact Bear, Sverige med 1.5%. En tilsvarende forening handles i Norge, OBX Xact Bear, med en gearing på 2. Et fald i Norges OBX aktieindex på 1% giver med andre ord en stigning på 2% i OBX Xact Bear, Norge. OBX Xact Bear kan være ekstra interessant i den aktuelle situation, da der ses oplæg til en større nedtur i olien. I grafen ovenfor ses, at Crude Oil sept. 2010 kontrakten allerede har etableret en langsigtet nedtrend med brud under 52 ugers gl. gennemsnit. Det advarer om yderligere svækkelse. Specielt hvis olien bryder under den orange støttelinie i 70. Så vil det afslutte et stort topmønster med potentiale til minimum et fald til 56 niveauet. Den norske økonomi er tæt forbundet med olien. Derfor vil der også være en tæt sammenhæng mellem OBX aktieindexet og olien. Denne sammenhæng er tydelig i grafen nedenfor, hvor olieprisen er vendt på hovedet og sammenlignes med OBX Xact Bear. Hvis olien afslutter topmønsteret i grafen ovenfor, er der også stor sandsynlighed for, at det vil afslutte et potentielt bundmønster i OBX Xact Bear som vist nedenfor via den orange linie i 38.70. En ugentlig lukkekurs over 38.70 vil samtidigt etablere en langsigtet optrend i OBX Xact Bear og gøre det til en attraktiv investering. Så vil bundmønsteret isoleret set åbne for test af minimum 50, og det vil endda give et godt oplæg til at nå højere mod 72 på længere sigt.
