Finansnyt
Posted af John Yde, 06/05/2015
Den amerikanske vækstrate i 1. kvartal på 0.2% p.a. (de rød/grønne søjler) bekræftede de dystre forudsigelser fra Atlanta Feds. GDP Now index. Men den årlige vækstrate nåede dog 3% på basis af de tre foregående kvartaler, idet væksttallet for 1. kvartal 2014, der altså nu blev sorteret ud fra udregningen, viste et fald på 2,1%. Så på den baggrund var 1. kvartals tallet fra USA ikke så ringe endda.
Den amerikanske vækstrate i 1. kvartal på 0.2% p.a. (de... Læs merePosted af John Yde, 06/05/2015
Det amerikanske handelsunderskud steg i marts til 51,4 mia. $ (de røde søjler), og det er dermed igen stigende på trods af en højere dollarkurs. Det må vel siges at være lidt overraskende, men det skyldes iflg. den grønne linie, at eksporten faldt med 3,3% p.a., mens importen steg 0,9% p.a. (den gule linie).
Det amerikanske handelsunderskud steg i marts til 51,4 mia. $... Læs merePosted af John Yde, 06/05/2015
08.30 Sverige Swebbank PMI service for april.
09.55 Tyskland Markit PMI service & total for april.
10.00 Eurozonen Markit PMI service & total for april.
10.30 UK valutareserver for april.
10.30 UK Markit/CIPS PMI service & total for april.
11.00 Eurozonen detailsalg for marts.
12.00 Riksbankens Ingves taler i Stockholm.
14.15 US ADP arbejdsmarkedsstatistik for april.
14.30 US produktivitet i 1. kvartal (foreløbig).
14.30 US enhedslønomkostninger for 1. kvartal.
15.15 US Fed.’s Janet Yellen og IMF’s Christine Lagarde taler i Washington.
16.00 Canada Ivey PMI for april.
19.15 US Fed.’s Esther George taler i Washington.
19.30 US Fed.’s Dennis Lockhart taler i Lousiana.
01.30 Australien AiG PMI byggeri for april.
01.50 Japan pengemængde for april.
03.30 Australien arbejdsløshed for april.
03.35 Japan Markit PMI service & total for april.
07.45 Schweiz SECO forbrugertillid for april.
08.00 Tyskland fabriksordrer.
Posted af John Yde, 05/05/2015
Vi har tidligere vist den ovenstående graf, der viser, hvordan det amerikanske S&P500 aktieindex fortsætter stigningerne, mens der trækkes kapital ud af de amerikanske aktiefonde. Hvem driver så kursstigningerne? Det kunne se ud til, at det er virksomhedernes opkøb af egne aktier. Virksomhedernes opkøb af egne aktier i USA er vist med den gule linie i grafen nedenfor, og det estimeres, at der skal opkøbes for $450 millarder af egne aktier i USA i 2015. Det er på niveau med højdepunktet i 2007. I den nederste graf viser den gule linie væksten i virksomhedernes investeringsniveau (Capex), der viser en nulvækst. Det tyder altså på, at virksomhederne har større fokus på at konsolidere sig fremfor at investere på forventning om vækst. Det er stærk betænkeligt, hvis kursstigningerne hovedsageligt drives af opkøb af egne aktier – det er ikke en holdbar situation.
Posted af John Yde, 05/05/2015
Saudi Arabiens udenlandske reserver af valuta og kontantindskud viser et fald til det laveste niveau siden 2012. Det ligner konsekvensen af, at indtægterne fra olie er faldet som følge af det markante fald i olieprisen. Derfor bruger Saudi Arabien af reserverne for at fastholde landets serviceniveau og undgå social uro.
Saudi Arabiens udenlandske reserver af valuta og kontantindskud viser et... Læs merePosted af John Yde, 05/05/2015
ECB har opkøbt for €47,4 milliarder i obligationer i marts og €47,7 milliarder i april. Opkøbene er fordelt på de respektive EU lande som vist i grafikken ovenfor for marts (blå) og april (rød). Den gennemsnitlige løbetid på obligationerne er på 8,56 på opkøbene i marts, mens den gennemsnitlige løbetid er faldet til 8,25 i april. De gennemsnitlige løbetider er vist i grafen nedenfor. Spørgsmålet er, om den kortere løbetid i april er udtryk for, at ECB har svært ved at få fat i de ønskede obligationer med lang varighed? Hvis ECB allerede møder udfordringer med udbuddet af obligationer nu, bliver det svært at gennemføre den planlagte QE med opkøb af €60 milliarder frem til september 2016.
Posted af John Yde, 05/05/2015
06.30 Australien RBA’s rentebeslutning.
08.45 Frankrig betalingsbalance for marts.
09.30 Sverige industriproduktion for marts.
09.30 Sverige industriordrer for marts.
09.30 Sverige serviceindex for marts.
10.30 UK Markit PMI byggeri for april.
11.00 Eurozonen producentpriser for marts.
11.00 Eurozonen vækstprognose for 2015 og 2016.
14.30 Canada handelsbalance for marts.
14.30 US handelsbalance for marts.
15.45 US Markit PMI service for april (endelig)
15.45 US Markit PMI samlet for april (endelig).
16.00 DK valutareserver for april.
16.00 US IBD/TIPP optimismeindex for maj.
16.00 US IMS service for april.
18.30 Bank of Canadas Wilkins taler i Montreal.
01.01 UK BRC detaiprisindex for april.
02.00 US Fed.’s Kocherlakota taler i Minnesota.
03.00 Australien salg af nye boliger i marts.
03.30 Australien detailsalg for marts.
03.45 Kina HSBC PMI service for april.
03.45 Kina HSBC PMI samlet for april.
Posted af John Yde, 04/05/2015
I denne graf fra zerohedge.com viser den røde graf prissætningen af de amerikanske S&P500 aktier. Den er baseret på aktiekursen i forhold (divideret) den forventede indtjening de kommende 12 måneder. Denne prissætning stiger støt og roligt og ligger omkring P/E=17. Normalt følger P/E værdien udviklingen i markedet langsigtede vækstforventninger til indtjeningen for de kommende 5 år. Denne sammenhæng har været dekoblet over det seneste års tid, og det tyder på, at aktiemarkedet er overvurderet. Et andet mål for prissætningen er Shillers P/E, der tager hensyn til de cykliske udsving i økonomien. Shiller P/E ligger tæt på samme høje prissætning som i 2007, og det stemmer meget godt overens med billedet i grafen ovenfor.
I denne graf fra zerohedge.com viser den røde graf prissætningen... Læs merePosted af John Yde, 04/05/2015
IMF advarer om en boligboble i Canada. Ifølge Economist.com har Canada den højeste prissætning af boliger i verden, når det sættes i forhold til lejeomkostninger. Denne prissætning er vist i grafikken ovenfor (med ‘hus’-symbolet) og er steget med 89% i Canada (orange) siden 1990. Canada har de tredje højeste boligpriser i verden, når det sættes i forhold til den personlige indkomst (‘$’-symbolet) med en stigning på 35% siden 1990, mens en tilsvarende opgørelse viser et fald i USA (blå) i samme periode.
IMF advarer om en boligboble i Canada. Ifølge Economist.com har... Læs merePosted af John Yde, 04/05/2015
Vi har vist flere indikationer på, at det kinesiske aktiemarked er en boble efter mere end en fordobling det seneste år. Denne forside på investormagasinet ‘Barron’s 500’ er endnu et advarselstegn. Medierne skriver først om ting, når tingene er sket. Derfor er der mange eksempler på, at medierne netop skriver allermest positivt, når opturen synger på sidste vers. Et andet kendt vending er, at når selv ‘taxachaufføren’ begynder at anbefale dig at investere i Kina, så er det tid til at komme ud. Den risiko er bestemt også tilstede, da det er mange private og uerfarne kinesiske investorer, der ser ud til at drive kursstigningerne p.t.
Vi har vist flere indikationer på, at det kinesiske aktiemarked... Læs mere