Finansnyt
Posted af John Yde, 13/06/2013
Grafen herover illustrerer udviklingen i den tyrkiske inflation tilbage til 1965 (den hvide linie). I grafen er for sammenligningens skyld også vist udviklingen i den amerikanske rente (blå linie) i den samme periode. Den tyrkiske situation er siden 2004 den mest stabile i landets nyere historie.
Grafen herover illustrerer udviklingen i den tyrkiske inflation tilbage til... Læs merePosted af John Yde, 13/06/2013
Verdensbanken har nedjusteret udsigterne for den globale vækst fra 2,4% til 2,2% i år og fra 3,1% til 3% næste år. Hovedtemaerne kan ses i slideshowet herunder
Posted af John Yde, 06/06/2013
Det er faktisk et meget vanskeligt spørgsmål at besvare entydigt, hvilket naturligvis ikke mindst skyldes den meget forskelligartede position disse lande befinder sig i. Bloomberg viser grafen herover i BloombergBriefs, der med sort viser den aktuelle ECB repo, mens den orange linie illustrerer den rente, som eurozone kernelandene burde have iflg. den såkaldte Taylor rule. Den viser en rente omkring 2,5% i forhold til den aktuelle på 0,50%. Men kigger vi på problem-landene (især Sydeuropa), så indikerer den samme model, at ECB renten burde være på under -5% (minus 5%).
Det er faktisk et meget vanskeligt spørgsmål at besvare entydigt,... Læs merePosted af John Yde, 04/06/2013
Den japanske centralbank har til hensigt at øge likviditeten i samfundet, og de seneste tal for den monetære base viser, at den steg med næsten 32% p.a. i maj (den hvide kurve). Inflationen (eller rettere deflationen) holder dog indtil videre på, idet forbrugerpriserne faldt 0,7% p.a. ved den seneste opgørelse for april (den gule linie). Vi forbinder altid Japan med et lavinflations land, og det har da også være tilfældet længe, men som grafen herover viser, så have landet store problemer i 1970’erne, hvor inflationen nåede op på 25% p.a.
Den japanske centralbank har til hensigt at øge likviditeten i... Læs merePosted af John Yde, 04/06/2013
Grafen herover viser udviklingen i den 10 årige amerikanske rente siden 1790 baseret på data fra Global Financial Data.
Grafen herover viser udviklingen i den 10 årige amerikanske rente... Læs merePosted af John Yde, 04/06/2013
Det amerikanske ISM index overraskede negativt ved at falde til 49 i maj (den hvide kurve), hvilket altså indikerer økonomisk tilbagegang (under 50). Problemet er bl.a., at dette index er en troværdig indikator for den økonomiske vækst. Se den tydelige sammenhæng mellem ISM indexet og BNP væksten (den gule kurve). Det kunne altså tyde på, at væksten aftager, hvis ikke maj tallet for ISM viser sig at være en enlig svale. Det kan dog også være med til at forhindre den lange rente i at stige meget mere. Den 10 årige amerikanske rente er siden medio 2012 steget fra lidt under 1,5% til nu over 2% (den blå linie). Flere oplysninger i dette link:
Det amerikanske ISM index overraskede negativt ved at falde til... Læs merePosted af John Yde, 27/05/2013
I Japan er markedsværdien af aktiemarkedet $3.3 trilliarder, mens markedsværdien af statsobligationer er $11.5 trilliarder. Til sammenligning er aktiemarkedet i USA på $19.6 trilliarder, mens statsobligationerne udgør $16.7 trilliarder. Det giver begrænsninger for Japan i at føre samme aggressive pengepolitik som i USA. I USA vil likviditet fra centralbankens køb og salg af statsobligationer nemt kunne flyttes ind og ud af aktiemarkedet. I Japan vil et tilsvarende salg af statsobligationer skulle presses ned i et aktiemarked med meget mindre markedsværdi – der bliver altså ‘kø ved indgangen’ til aktiemarkedet. Derfor er den aggressive pengepolitik i Japan kilde til større volatilitet på de finansielle markeder. Det er en del af forklaringen på den meget markante optur i Nikkei indexet siden efteråret. Den aggressive pengepolitik i Japan har betydet en større stigning i statsrenterne, der rammer de japanske banker, som typisk har reservekapital placeret i statsobligationer. Stigende renter løfter også gældsbyrden på den japanske regerings store statsgæld. Derfor står regeringen og Bank of Japan i et dilemma, hvor de går stålsat efter inflation på 2% i marts 2016 i kombination med at renterne skal holdes lave. Samtidigt skal de forsøge at begrænse volatiliteten på de finansielle markeder. Det virker som en mildest talt svær opgave.
I Japan er markedsværdien af aktiemarkedet $3.3 trilliarder, mens markedsværdien... Læs merePosted af John Yde, 13/05/2013
Klik på billedet herover for at downloade sidste uges grafer og tabeller fra den trykte udgave af The Economist.
Klik på billedet herover for at downloade sidste uges grafer... Læs merePosted af John Yde, 08/05/2013
Den polske centralbank, der holder et to dages møde, der slutter i dag, forventes at holde renten uændret på 3,25% (den lyseblå linie). Det synes dog umiddelbart at være lidt mærkeligt, når man f.eks. tager i betragtning, at inflationen er kraftigt på vej nedad til nu kun 1% (den gule linie), og at væksten også er hastigt for nedadgående og nu er på 0,7% p.a. (den hvide linie). Der er samtidig et ganske stort spænd til ECBs styrerente på 2,75%, som den nederste blå kurve viser. Flere oplysninger i forbindelse med rentemeddelelsen kan finde på centralbankens hjemmeside via linket herunder:
Den polske centralbank, der holder et to dages møde, der... Læs merePosted af John Yde, 07/05/2013
Grafen herover viser forskellen mellem ECBs repo og Nationalbankens repo rente (gul linie) sammenholdt med udviklingen i EUR/DKK (de hvide bars). Som det fremgår, så har der i hvert fald er par år været en sammenhæng mellem udviklingen, således at EUR/DKK tenderer opad, når denne renteforskel øges og modsat siden starten af 2013.
Grafen herover viser forskellen mellem ECBs repo og Nationalbankens repo... Læs mere