Finansnyt
Posted af John Yde, 13/05/2020
Det amerikanske landbrugsministerium (USDA) udsendte i går kl. 18 sin afgrøderapport for maj 2020. Hovedlinierne i denne rapport er:
Hvede
De første udsigter for 2020/2021 sæsonen lyder på mindre forsyninger i USA, men også mindre forbrug og lavere eksport. Forsyningerne ventes at falde med 121 mio. bushels til 1.866 mia. bushels, hvilket er 3% lavere end 2019/2020 sæsonen. De forventede slutlagre for 2020/2021 sæsonen ventes at blive på 909 mio. bushels, hvilket er 69 mio. bushels mindre end 2019/2020.
De foreløbige udsigter for 2020/2021 lyder globalt på større forsyninger, øget handel, større forbrug og større lagre. Forsyningerne ventes at stige med 23,2 mio. tons til 982,4 mio. tons. Det er især Argentina, Australien, Canada og Rusland, der forventes at få en større produktion. Australien står med en større forøgelse på hele 8,8 mio. tons efter flere år med tørke. Derimod ventes EU at få en mindre produktion – bl.a. på baggrund af mindre areal. Her ventes tilbagegangen at være på 12 mio. tons. Det globale forbrug ventes at stige med 4,9 mio. tons til et rekordstort niveau på 753,5 mio. tons. Uanset dette forventes de globale slutlagre at stige med 5% til en ny rekord på 310,1 mio. tons. Kina forventes at rumme 52% af disse lagre.
Foderkorn
Forventningerne til den amerikanske produktion for 2020/2021 sæsonen lyder på rekordstor produktion, større forbrug og større lagre. Majs forventes at nå 16 mia. bushels, og stigningen i produktionen overstiger det øgede forbrug. Det resulterer i, at forventningerne til slutlagrene lyder på en stigning på 1,2 mia. bushels, hvilket vil være det højeste siden 1987/1988 sæsonen.
De globale forsyninger af foderkorn for 2020/2021 lyder på rekordstor produktion og forbrug og større slutlagre. Verdens produktion af majs forventes at nå nye rekorder med de største stigninger i USA, Brasilien, Ukraine, Mexico og Canada. Den globale produktion forventes at stige med 4%.
Oliefrø
Udsigterne for USA for 2020/2021 sæsonen lyder på større forsyninger, forbrug og lavere slutlagre sammenlignet med 2019/2020. Den amerikanske produktion af sojabønner ventes at stige 568 mio. bushels til 4.125 mia. bushels på baggrund af større arealer og udbytte. Det resulterer dog i, at forventningerne til slutlagrene bliver på 405 mio. bushels, og det er 175 mio. bushels lavere end 2019/2020. Den totale amerikanske produktion af oliefrø i 2020/2021 forventes at nå 123,2 mio. tons, og det er 16,1 mio. tons over produktionen i 2019/2020 sæsonen.
De globale udsigter for oliefrø i 2020/2021 lyder lavere startlagre men rekordstor produktion. Den globale produktion forventes at nå 605,9 mio. tons, og det er en stigning på 30,7 mio. tons – hovedsagelig større produktion af sojabønner. Den globale produktion af sojabønner ventes at stige med 26,6 mio. tons til 362,8 mio. tons. Brasiliens produktion alene ventes at blive forøget med 7 mio. tons til 131 mio. tons. Argentinas produktion ventes at blive forøget 2,5 mio. tons til 53,5 mio. tons. Forventningerne til de globale slutlagre af majs lyder på 98,4 mio. tons, hvilket i givet fald er en reduktion på 1,9 mio. tons i forhold til 2019/2020. Man forventer større kinesisk forbrug, idet svinepesten forventes at klinge af.
Generelt havde rapporten kun begrænset påvirkning på kursdannelsen i går, men overordnet set indikerer den jo, at der heller ikke i næste sæson bliver problemer med forsyningerne, og det vil umiddelbart indikere et nedadrettet pres på priserne.
Det amerikanske landbrugsministerium (USDA) udsendte i går kl. 18 sin... Læs mere
Posted af John Yde, 13/05/2020
Det amerikanske budgetunderskud voksede på dramatisk vis i april til næsten 738 mia. $ (de rød/grønne søjler), hvilket naturligvis er en konsekvens af covid-19 pandemien.
Det amerikanske budgetunderskud voksede på dramatisk vis i april til... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
You will find more infographics at Statista
You will find more infographics at Statista Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
De amerikanske forbrugerpriser faldt med 0,8% i april (de gule søjler), og det betød et dyk i den årlige inflation til 0,3% (den hvide kurve). Disse tal var nogenlunde som forventet. Men også kernedelen (uden fødevarer og energi) faldt markant til 1,4% (den blå linie), og det fald var noget større end forventet.
De amerikanske forbrugerpriser faldt med 0,8% i april (de gule... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
Optimismen faldt blandt de små virksomheder i USA i april viser nye tal fra NFIB. Selve index faldt til 90,9 (den hvide kurve), men det var faktisk bedre end forventet. Markedet havde nemlig forventet et tæt omkring 83.
Delindexet, der viser forventningerne til at ansætte flere, faldt til +1 (den blå linie), mens delindexet omkring evnen til at hæve priserne faldt til -18,0 (den gule linie).
Optimismen faldt blandt de små virksomheder i USA i april... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
Hvis ikke det var for nogle få men meget store selskaber i USA, så havde f.eks. S&P 500 indexet det meget værre. Grafen herover viser udviklingen i S&P 500 indexet som den blå kurve, mens den orange kurve viser det såkaldte NYSE Fang+ index, der afspejler udviklingen i de store selskaber, så som Facebook, Apple, Amazon, Netflix og Alphabet’s Google.
Det er tydeligt at se, at disse aktier klart outperformer i forhold til det bredere S&P 500 indexet. Den hvide kurve viser netop, når man måler de to kurver mod hinanden. Vi har taget S&P 500 index og divideret det med NYSE Fang+ indexet. Denne måling viser, at mens der skulle omkring to NYSE Fang+ index til at købe S&P 500, så skal der nu kun bruges under en – faktisk kun 0,8 (den hvide kurve).
Hvis ikke det var for nogle få men meget store... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
Aktuelt er der en vis tendens til, at dollaren stiger i perioder med aktiekursfald. Men den historiske udvikling viser dog, at det typisk ikke er tilfældet. Der er som regel tale om, at dollaren bliver svækket i perioder, hvor aktiemarkedet dykker.
Grafen herover viser udviklingen i S&P 500 indexet (den hvide kurve) og dollarindexet (den gule linie) siden 1990 på månedsbasis. Det er tydeligt visuelt at se, at der er længere perioder, hvor de to kurver arbejder i samme retning end perioder, hvor de bevæger sig modsat.
Aktuelt er der en vis tendens til, at dollaren stiger... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
Graferne herover sammenligner udviklingen i aktiemarkedet (rød linie = S&P 500 indexet) og udviklingen i den amerikanske forbrugertillid fra Conference Board (blå kurve).
Forbrugertilliden viser målingen af den aktuelle situation, og det er tydeligt at se den historiske sammenhæng i de to kurver. De stiger og falder stort set i samme takt. Faldet ved IT boblen i startede i august 2000 i forbrugertilliden og en måned senere i indexet. Ved finanskrisen nåede forbrugertilliden toppen i juli 2007 og i oktober 2007 i aktieindexet.
Med mindre denne sammenhæng ændrer sig, så står aktiemarkedet altså foran en ganske stor øretæve, idet forbrugertilliden er faldet med en hastighed, der aldring før er set.
Graferne herover sammenligner udviklingen i aktiemarkedet (rød linie = S&P... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2020
Grafikken herover viser iflg. et nyt Working Paper fra BIS (Bank for International Settlements) i Basel udviklingen i den amerikanske indenlandske finansielle cyklus (den blå linie) og business cyklen (den røde linie).
Den 32 sider store rapport fra BIS kan downloades ved at klikke på billedet herunder:
