Finansnyt
Posted af John Yde, 19/08/2016
Det officielle budgetunderskud i Kina ligger på 1.8% (mørkeblå graf). IMF, Goldman Sachs og andre har et estimat, der er mere end 5 gange højere og tæt på 10%. Kina har lagt restriktioner på lokale regeringer, provinser og byer omkring låntagning. Det har betydet, at der er oprettet andre selskaber til køre långivning/låntagning udenom de officielle kanaler. IMF og Goldman Sachs inddrager også denne aktivitet i deres estimater. Det er svært at sige, hvad der er det “rigtige” estimat. Hvis der er tale om et budgetunderskud på næsten 10% over det seneste 3½ år, vil det være kritisk for den kinesiske gældsbyrde og kreditvurdering.
Det officielle budgetunderskud i Kina ligger på 1.8% (mørkeblå graf).... Læs merePosted af John Yde, 19/08/2016
Udviklingen af billige satellitter giver mulighed for nye muligheder til at estimere økonomisk aktivitet. Eksempelvis ved at observere antal brugte parkeringspladser foran varehuse for at estimere den daglige omsætning. Eller antallet af lastbiler, der kører til og fra en fabrik. Firmaet Orbital Insight bruger satellitter til at studere landbrugsjord og estimere det forventede udbytte fra afgrøderne. Det gør de faktisk bedre end estimatet fra det amerikanske landbrugsministerium. Grafikken ovenfor viser fejlmargin mellem estimatet og det faktiske udbytte for både Orbital Insight (mørkeblå) og det amerikanske langbrugsministerium (lyseblå) i perioden fra 2009 til 2013. Orbital har den mindste fejlmargin i de fleste måneder.
Udviklingen af billige satellitter giver mulighed for nye muligheder til... Læs mere
Posted af John Yde, 19/08/2016
Porteføjlen af dårlige lån i Italien beløber sig til €360 milliarder, hvilket svarer til næsten 1/5 af det italienske BNP. Grafikken ovenfor fra Economist.com viser, at omkring €200 milliarder lån er nødlidende, mens over €100 milliarder højt sandsynligt vil blive misligeholdt. IMF anbefaler at skabe en marked for nødlidende lån ved at pulje lånene og videregive dem til specialister på området. Det besværliggøres af, at mange af de italienske lån ikke er funderet på bagvedliggende aktiver som fast ejendom, men i højere grad er udlån til små virksomheder og forbrugere.
Porteføjlen af dårlige lån i Italien beløber sig til €360... Læs mere
Posted af John Yde, 19/08/2016
06.30 Japan industri aktivitetsindex for juli.
07.30 Japan detailsalg for juli.
08.00 Tyskland producentpriser for juli.
09.30 Sverige industrikapacitet for 2. kvartal.
09.30 Sverige beskæftigelse i 2. kvartal.
10.30 UK betalingsbalance for juli.
12.00 Sverige Riksbankens Johcnick taler.
14.30 Canada detailsalg.
14.30 Canada forbrugerpriser for juli.
Mandag
07.00 Japan detailsalg supermarked for juli.
Posted af John Yde, 18/08/2016
Japan står overfor demografiske udfordringer, hvor ældrebyrden vokser. Den røde linie i grafikken ovenfor viser, at en samlede japanske befolkning er faldende. Japans udfordring er, at den japanske arbejdsstyrke (blå linie) falder endnu hurtigere. Denne demografiske skævvridning (‘demografiske skat’) gør det desto sværere at få gang i den japanske vækst. Den samlede amerikanske befolkning viser derimod vækst, men vækstraten i arbejdsstyrken er lavere end den samlede befolkning (se nedenfor). Derfor har USA også en demografisk skævvridning (skat), der hæmmer væksten. Ser vi i stedet på den samlede vækst i Japan og USA i forhold til antallet af befolkningen i den arbejdsdygtige alder, giver det et vækstbillede som vist i nederste graf. Set i det lys har Japan en større vækst end USA
Posted af John Yde, 18/08/2016
Exxon var verdens største selskab i 2006 og 2011 målt på markedsværdi. PetroChina og Shell lå på tredje og fjerdepladsen i 2011. Den rolle er ændret frem til 2016 efter et markant fald i energipriserne og en støt fremmarch af teknologiselskaberne. Apple, Google (Alphabet), Microsoft, Amazon og Facebook er de fem største selskaber målt på markedsværdi i 2016.
Exxon var verdens største selskab i 2006 og 2011 målt... Læs mere
Posted af John Yde, 18/08/2016
Denne grafik viser, hvor store turistindtægter de respektive lande har i millarder dollars. USA ligger i spidsen med $220.1 milliarder. Derefter kommer Frankrig ($66.8), Spanien ($65.1), UK ($62.9) og Kina ($56.9). Danmark har en årlig indtægt på $7 milliarder.
Denne grafik viser, hvor store turistindtægter de respektive lande har... Læs merePosted af John Yde, 18/08/2016
De amerikanske sundhedsudgifter er steget fra under $500 pr. person i 1970 til over $9000. I samme periode er den forventede levetid steget fra 71 år til 79 år. USA har dobbelt så høje sundhedsomkostninger end mange af de sammenlignelige lande, mens den forventede levetid ligger lavere i USA. Det er en tendens, der har stået på siden 1980, hvor USA lå nogenlunde på linie med de andre lande i grafen.
De amerikanske sundhedsudgifter er steget fra under $500 pr. person... Læs merePosted af John Yde, 18/08/2016
07.30 Frankrig arbejdsløshed for 2. kvartal.
10.00 Eurozonen betalingsbalance for juni.
10.30 UK detailsalg for juli.
11.00 Eurozonen byggeaktivitet for juni.
11.00 Eurozonen forbrugerpriser for juli. (endelig).
14.30 Canada handelsbalance for juni.
14.30 US nyansøgere til understøttelse for uge 32.
14.30 US Philadelphia Fed. index for august.
15.45 US Bloomberg optimiskeindex for august.
16.00 US leading indicators for juli.
16.00 US Fed.’s William Dudley taler i New York.
22.00 US Finansminister Williams taler.
02.00 US Fed.’s Kaplan taler i Dallas.
06.30 Japan industri aktivitetsindex for juli.
07.30 Japan detailsalg for juli.
08.00 Tyskland producentpriser for juli.
Posted af John Yde, 17/08/2016
Der har været et outflow af kapital fra aktiebaserede ETF’er igennem det meste af 2016. Derfor kan det undre, hvordan aktiemarkedet finder brændstof, udover virksomhedernes køb af egne aktier. En af forklaringerne kan findes i grafikken ovenfor, der viser, hvor mange investorer, der ligger short i S&P500 i forhold til den samlede markedsværdi. I midten af 2015 var der en forholdsvis stor andel af short-positioner. Short-positionerne er blevet presset til lukning (køb af modforretning) i forbindelse med stigningerne fra august til november 2015 og fra februar til august 2016. Andelen af short-positioner er tæt på at ramme det laveste niveau i de seneste 3 år.
Der har været et outflow af kapital fra aktiebaserede ETF'er... Læs mere