Finansnyt
Posted af John Yde, 30/11/2015
Den seneste måned er forventningerne steget til yderligere pengepolitiske stimulanser (QE2) fra ECB. I en bloomberg undersøgelse blandt økonomer i oktober (se ovenfor) forventede under halvdelen, at ECB ville udvide købsprogrammet med længere løbetid og større månedlige opkøb. I den seneste opgørelse for november er der tæt på 80%, der forventer, at opkøbsprogrammet forlænges til efter september 2016. Der er omkring 65%, der forventer større månedlige opkøb end de nuværende €60 milliarder. Derudover er der tæt på 50%, der forventer, at ECB vil åbne for opkøb i andre aktivtyper. Grafikken nedenfor viser samtidigt, at et flertal forventer, at ECB vil sænke renten fra det nuværende -0.2% til enten -0.3% eller 0.4%.
Posted af John Yde, 30/11/2015
Den danske arbejdsløshed falder fra 4.6% til 4.5%, hvilket er det laveste siden april 2009. Faldet i arbejdsløsheden sker til trods for et fald i BNP fra 2. kvartal til 3. kvartal.
Den danske arbejdsløshed falder fra 4.6% til 4.5%, hvilket er... Læs merePosted af John Yde, 30/11/2015
Den danske økonomi viser et fald på 0.1% fra 2. kvartal til 3. kvartal. Forventningerne var et uændret niveau. Det er første negative kvartal siden første halvdel af 2014. Den årlige vækst for 3. kvartal 2015 er 0.9%.
Den danske økonomi viser et fald på 0.1% fra 2.... Læs merePosted af John Yde, 30/11/2015
Den kinesiske regering har taget utraditionelle metoder i brug i forsøget på at stoppe nedturen på det kinesiske aktiemarked. China Securities Finance (CSF) har et statsstøtte mandat til at opkøbe kinesiske aktier. I tredje kvartal har CSF opkøbt for 1.5 billioner yuan i aktier, og fra juni til september er aktiebeholdningen steget fra 2 til 742 aktier. De statsstøttede opkøb vurderes at beløbe sig til minimum 6% af markedsværdien på det kinesiske aktiemarked, når der ses bort fra Hong Kong. Grafikken ovenfor viser de 10 største aktieopkøb i tredje kvartal. Et statsstøttet opkøb stiller spørgsmål ved, hvor holdbar opturen siden slutningen af august reelt set er. Især efter fredagens fald på 5.48% i Shanghai Composite indexet på nyheden om efterforskning af 2 kinesiske børshuse. Det viser, hvor følsomt det kinesiske aktiemarked er.
Den kinesiske regering har taget utraditionelle metoder i brug i... Læs merePosted af John Yde, 30/11/2015
Den amerikanske olie- og gasindustri er udfordret af en halvering i energipriserne. Det gælder især den nye industri inden for udvinding og produktion af skifterolie og skiftergas. I grafikken ovenfor har det amerikanske *Energi Information Administration’ lavet en opgørelse over 44 virksomheders driftskapital i forhold til deres gældsforpligtigelser. Den viser, at 83% af driftkapitalen går til servicering af disse 44 virksomheders gæld i andet kvartal 2015 (det er baseret på et gennemsnit over 4 kvartaler). Den umiddelbare konsekvens er, at det mindsker villigheden og evnen til nyinvesteringer. Det er i sær de mindre virksomheder, der har udfordringer, og hvor nogle har mistet 90% af deres markedsværdi siden 2014 i følge Forbes.
Den amerikanske olie- og gasindustri er udfordret af en halvering... Læs merePosted af John Yde, 30/11/2015
.00 Tyskland detailsalg for oktober.
09.00 DK arbejdsløshed for oktober.
09.00 DK BNP for 3. kvartal foreløbig.
09.00 Schweiz KOF leading indicator for november.
09.30 Sverige lønninger i servicesektoren i sept.
09.30 Sverige BNP for 3. kvartal.
10.00 Norge kreditindikator for oktober.
10.30 UK forbrugerkreditter for oktober.
10.30 UK pengemængde M4 for oktober.
10.30 UK godkendte realkreditlån for oktober.
10.30 UK Lloyds erhvervsbarometer for november.
14.00 Tyskland forbrugerpriser for nov. foreløbig.
14.30 Canada betalingsbalance for 3. kvartal.
15.00 US ISM Milwaukee for november.
15.45 US Chicago PMI for november.
16.00 US igangværende boligsalg for oktober.
16.30 US Dallas Fed.’s produktionsindex for nov.
01.30 Australien betalingsbalance for 3. kvartal.
01.30 Australien byggetilladelser for oktober.
02.00 Kina PMI produktion & service for nov.
02.35 Japan Nikkei PMI produktion for nov. endelig.
02.45 Kina Caixin PMI for november.
06.00 Japan salg af køretøjer for november.
06.30 Australien råvareindex for november.
07.45 Schweiz BNP for 3. kvartal.
Posted af John Yde, 27/11/2015
Indtjeningen i de amerikanske virksomheder viser en negativ årlig vækst i tredje kvartal. Det er resultatet af en opbremsning i den globale vækst. Dertil kommer en styrkelse af dollaren, der svækker den amerikanske konkurrenceevne. I grafen længst til højre er de amerikanske virksomheders indtjening delt op på det indenlandske salg og salget til resten af verden. Det viser tydeligt, at indtjeningsvæksten er hårdest ramt på salget til udlandet. Dermed sætter en stærk dollar sine spor, og det må give den amerikanske centralbank overvejelser om, hvorvidt det er holdbart med rentestigninger, når ECB eventuelt sætter renten ned. Det vil i hvert fald tale for, at dollaren fastholder et højt niveau overfor euroen.
Indtjeningen i de amerikanske virksomheder viser en negativ årlig vækst... Læs merePosted af John Yde, 27/11/2015
Det markante falder i energipriserne begynder at sætte sine spor på olie- og gassektoren. Ifølge en et konsulenthus Graves & Co. vurderes det foreløbigt at have ført til afskedigelser af 250.000 arbejdere på verdensplan. Ifølge en analyse fra ‘Texas Alliance of Energy Producers’ kan en ny afskedigelsesrunde være på vej med op til 40.000-50.000 i Texas. Energipriserne er faldet yderligere siden i andet halvår af 2015, og det risikerer at forstærke denne tendens. Det er tydeligt i grafikken ovenfor, at Texas er den stat i USA, der har været hårdest ramt af afskedigelser i oktober.
Det markante falder i energipriserne begynder at sætte sine spor... Læs merePosted af John Yde, 27/11/2015
08.00 Tyskland importpriser for okt.
08.00 UK huspriser for nov. fra Nationwide.
08.45 Frankrig producentpriser for oktober.
08.45 Frankrig privatforbrug for oktober.
09.30 Sverige detailsalg for oktober.
10.00 Norge detailsalg for oktober.
10.00 Norge lønindex for produktionen for 3. kvartal.
10.00 Norge arbejdsløshed for november.
10.30 UK BNP for 3. kvartal foreløbig.
10.30 UK serviceindex for september.
11.00 Eurozonen erhvervstillid for november.
11.00 Eurozonen forbrugertillid for november endelig.
13.00 Tyskland GfK forbrugertillid for december.
13.00 ECB’s Knot taler i Amsterdam.
14.30 Canada industriproduktion for oktober.
Mandag
00.50 Japan industriproduktion for oktober foreløbig.
00.50 Japan detailsalg for oktober.
01.00 Australien salg af nye boliger for oktober.
02.00 Bank of Japans Kuroda taler i Nagoya.
05.00 Japan produktion af køretøjer for oktober.
06.00 Japan påbegyndt boligbyggeri for oktober.
06.00 Japan byggeordrer for oktober.
Posted af John Yde, 26/11/2015
De flest økonomer antyder, at amerikansk økonomi fortsat vil udvise ganske pæn vækst. Det kan bestemt ikke afvises, men vi har nu arbejdet med Business Cycle modeller i en årrække. De ledende økonomiske indikatorer udviser nogen svaghedstegn. I figuren har vi vist den cykliske udvikling i Leading, Coincident og Lagging indicators i USA. Leading indicators har bevæget sig ned i fase 3 sammen med coincident indikatorerne. Det betyder, at USA med meget høj sandsynlighed er på vej ind i en “slow down” økonomi. Situationen minder i øjeblikket om situationen i 2011/12. Der er dog grund til at bemærke, at BNP indikatorerne (coincident) denne gang også er under ligevægt. Det så vi ikke i 2011/12. Industriproduktionen er for oktober år/år basis kun på 0,53% i stigning. I november 2014 var den samme stigningstakt på over 5%. Vi ser også et markant fald i både eksporten og importen. Eksporten uden militær og skibe er faldet med 10% på år/år basis. Det kan forklares med en højere dollar, men også importen er faldet dog kun med ca. 3,5%. Den burde være steget med en lavere dollar. Hvis nøgletallene i de kommende 6-9 måneder viser yderligere svaghedstegn kan det udvikle sig til en recession. Det forventer ingen, men det gjorde de heller ikke i 2000 og i 2007.
De flest økonomer antyder, at amerikansk økonomi fortsat vil... Læs mere