Finansnyt
Posted af John Yde, 27/03/2013
Merrill Lynch laver en månedlig undersøgelse af porteføljeforvalteres investeringer og holdninger. Den viser i februar, at 48% af forvalterne ønsker, at virksomhederne bruger deres kontantbeholdninger til anlægsinvesteringer. Det er højeste niveau siden april 2011 forud for større korrektion på aktiemarkedet. Der er 12% af forvalterne, der ønsker, at kontantbeholdningen bruges til at nedbringe gæld – det er laveste niveau siden midten af 2007. Det tyder på en meget stærk optimisme omkring den fremtidige vækst, hvilket også er forklaringen på, at forvalterne har en stor overvægt af aktier, som vist med de grønne søjler i ovenstående graf. (klik på graferne for at se større udgave). Overvægtningen af aktier rammer tidligere højdepunkter, hvor aktiemarkedet er i risiko for en korrektion som vist med cirklerne for Morgan Stanley Verdensindex (sort graf). Nedenstående grafer viser en undervægt af kontanter og stor undervægt af obligationer. Det understreger forvalternes øgede risikovillighed, der tilsmiler aktiemarkedet, men ikke råvaremarkedet, der er undervægtet som vist i nederst graf.
Merrill Lynch laver en månedlig undersøgelse af porteføljeforvalteres investeringer og... Læs mere
Posted af John Yde, 27/03/2013
Denne grafik fra Asymco giver et hurtigt overblik over, hvilke af Apples produkter, der leverer den største omsætning, og hvordan omkostningerne fordeler sig. Tryk på grafikken og se den i større udgave.
Denne grafik fra Asymco giver et hurtigt overblik over, hvilke... Læs merePosted af John Yde, 27/03/2013
Den spanske centralbank forventet en negativ vækst på 1.5% i det spanske BNP i 2013. Det er 3 gange lavere end regeringens forudsigelse på -0.5%. Centralbanken forudsiger et budgetunderskud på 6% af BNP, hvilket overstiger loftet på 4.5% i underskud, som er aftalt med EU. Dermed ser Spanien ud til at fortsætte budgetoverskridelserne de seneste par år som vist i grafikken. Spanien vil have EU til at lempe grænsen. Europa kommissionen har udtalt, at de vil lempe grænsen for budgetunderskuddet, men ikke med hvor meget.
Den spanske centralbank forventet en negativ vækst på 1.5% i... Læs merePosted af John Yde, 27/03/2013
De amerikanske produktionsvirksomheder har ansat over ½ million arbejdere i de seneste 3 år. I samme periode er antallet af kvinder i produktionen faldet med 13.000, hvilket fortsætter en støt faldende tendens i kvindernes andel i produktionssektoren siden topniveauet i 80’erne.
De amerikanske produktionsvirksomheder har ansat over ½ million arbejdere i... Læs merePosted af John Yde, 27/03/2013
08.00 Tyskland importpriser for februar.
08.00 Tyskland GFK forbrugertillid for april.
08.00 Schweiz UBS forbrugsindikator for februar.
08.45 Frankrig BNP for 4. kvartal (endelig)
09.00 Schweiz KOF leading indicator for marts.
09.00 Sverige forbrugertillid for marts.
09.00 Sverige erhvervstillid for marts.
09.30 Sverige handelsbalance for februar.
09.30 Sverige realkreditudlån for februar.
09.30 Sverige lønninger for februar.
09.30 Sverige detailsalg for februar.
10.30 UK betalingsbalance for 4. kvartal.
10.30 UK BNP for 4. kvartal (endelig).
11.00 Eurozonen erhvervstillid for marts.
11.00 Eurozonen forbrugertillid for marts.
13.30 Canada forbrugerpriser for februar.
15.00 US boliger under salg for februar.
16.30 US Fed.’s Rosengren taler i New Hampshire
17.15 US Fed.’s Pianalto taler i Cleveland.
18.00 US Fed.’s Kocherlakota taler i Edina.
Torsdag
00.30 Australien TD inflation for marts.
00.50 Japan detailsalg for februar.
01.01 UK GFK forbrugertillid for marts.
01.30 Australien ledige jobs
02.00 Bank of Japans Kuroda taler i parlamentet.
02.30 Kina industriindtjening for februar.
08.00 UK Nationwide husprisindex for marts.
08.00 Tyskland detailsalg for februar.
09.55 Tyskland arbejdsløshed for marts.
10.00 Eurozonen M3 pengemængde for februar.
10.30 UK servicesektor aktivitet for januar.
13.30 Canada BNP for januar.
13.30 US BNP for 4. kvartal.
13.30 US kerneinflation for 4. kvartal.
13.30 US nyansøgere til understøttelse i uge 12.
13.30 Canada industri prisindex for februar.
14.00 US NAPM-Milwaukee for marts.
14.45 US Chicago PMI for marts.
16.00 US Kansas Fed. produktionsindex for marts.
Fredag
00.15 Japan Markit PMI for marts.
00.30 Japan arbejdsløshed for februar.
00.30 Japan forbrugerpriser for februar.
00.50 Japan industriproduktion for februar
05.00 Japan produktion af køretøjer for februar.
06.00 Japan påbegyndt boligbyggeri for februar.
06.00 Japan byggeordrer for februar.
08.45 Frankrig producentpriser for februar.
13.30 US personlig indkomst og forbrug for februar.
13.30 US PCE prisdeflator for februar.
14.55 US Univ. of Michigan forbrugertillid for marts.
Mandag
01.50 Japan Tankan erhvervstillid for 1. kvartal.
03.00 Kina PMI for marts.
03.45 Kina HSBC PMI for marts
07.00 Japan salg af køretøjer for marts.
14.58 US Markit PMI for marts (endelig).
16.00 US byggeinvesteringer for februar.
16.00 US PMI produktion for marts.
00.30 Australien AIG PMI for marts.
01.00 Australien RPData-Rismark husprisindex marts
01.01 UK Lloyds erhvervsbarometer for marts.
01.50 Japan monetær base for marts.
07.30 Australien råvareprisindex for marts.
08.00 Tyskland importpriser for februar. 08.00 Tyskland GFK forbrugertillid for... Læs mere
Posted af John Yde, 26/03/2013
Dette stemningsbarometer fra investor intelligence (blå graf) viser en opgørelse af, hvor stor en procentdel af skribenter i nyhedsbreve, der forventer en korrektion på aktiemarkedet. Der er aktuel 34%, der forventer en korrektion, hvilket ligger i øvre del af grafen. Når ‘alle’ sidder og afventer en korrektion, er det mindre sandsynligt at den kommer. S&P500 indexet er vist med den røde graf. Her ses, at de seneste 2 gange, hvor den blå graf har dannet top over 32%, har det været forbundet med en bund og stigning i S&P500. Den blå graf skal ned i nedre del af intervallet mellem 18 og 32% for at give et mere ideelt udgangspunkt til at danne top i S&P500.
Dette stemningsbarometer fra investor intelligence (blå graf) viser en opgørelse... Læs mere
Posted af John Yde, 26/03/2013
Den hollandske finansminister Dijsselbloem udtalte mandag, at den cypriotiske aftale går ud på at skubbe risikoen tilbage. Dermed ment, hvis en bank er i risiko er første skridt, at banken rekapitaliserer sig selv. Hvis banken ikke kan rekapitalisere, er det aktionærer og obligationsejere, der skal være med i rekapitaliseringen og i sidste ende de uforsikrede bankindskud. Det fik usikkerheden til at brede sig, selvom Dijselbloem senere modererede sin udtalelse til, at Cypern var et særtilfælde. Specielt fordi bankindustrien er meget stor i Europa, hvor aktiver i Eurozonens banker i gennemsnit er 3 gange større end Eurozonens samlede BNP. I Luxemborg, Malta, Ireland og Cypern er de over 7 gange så store som BNP i de respektive lande. Selv den sikre havn i Schweiz vil være følsom, hvor nedenstående grafik viser, at UBS bankens aktiver er 212% af BNP i Schweiz, hvor J.P. Morgan, USA’s største bank, kun udgør omkring 15% af BNP i USA.
Posted af John Yde, 26/03/2013
De amerikanske Russel 3000 selskaber har den største beholdning af kontanter på deres balancer i historisk sammenhæng. Derfor er den generelle opfattelse, at mange selskaber har luft til at investere og udbetale dividende til aktionærerne. Citigroup har set nærmere på virksomhedernes forhold. Her fremgår det, at de 20 største selskaber med størst kontantbeholdning står for over 40% af den samlede kontantbeholdning blandt Russel 3000 selskaberne. Blandt de 20 selskaber er væksten i kontantbeholdningen 15-20%, mens den i de resterende er 0-5%. Samtidigt viser ovenstående graf, at mens kontantbeholdningen vokser, vokser virksomhedernes gæld hurtigere. Samme billede ses nedenfor, hvor kontantbeholdningen ses i % af gælden. Den har været faldende siden 2010. I det lys er forholdene forringet med henblik på udbyttebetalingerne til aktionærerne.
Posted af John Yde, 26/03/2013
Den blå graf viser den relative udvikling mellem cykliske – og defensive aktier i USA. Her ses en nærmest eksponentiel udvikling siden den amerikanske centralbank (Fed.) startede 3. runde af pengepolitiske stimuli med opkøb af $40 milliarder i realkreditbaserede obligationer pr måned i en ubegrænset periode. Cykliske aktier klarer sig bedst i perioder, hvor der er opsving i den økonomiske vækst. Derfor afspejler den blå grafer ganske stærke forventninger til et opsving i den amerikanske økonomi. Det tilsvarende kan ikke sige om Europa, der er vist med den orange graf. Her ses en nærmest flad udvikling i samme periode. Der ligger med andre ord en klar forventning om, at det er USA, der skal trække læsset. Det ligner mere et likviditetsdrevet amerikansk marked, end et marked baseret på realøkonomiske fakta.
Den blå graf viser den relative udvikling mellem cykliske -... Læs merePosted af John Yde, 26/03/2013
De 2 største cypriotiske banker bliver restruktureret. Den andenstørste ‘Popular Bank of Cyprus’ bliver lukket og opdelt i gode engagementer og dårlige. Deraf bliver de gode engagementer overført til Bank of Cyprus, der er Cyperns største bank. Bank of Cyprus kører videre, men aktionærer og obligationsejere vil lide tab og indskydere over €100.000 vil se nogle af deres kontanter blive konverteret til nye aktier i banken. Alle bankindskud op til €100.000 vil blive dækket efter de gældende EU-regler.
De 2 største cypriotiske banker bliver restruktureret. Den andenstørste 'Popular... Læs mere