Finansnyt
Posted af John Yde, 31/07/2012
Den amerikanske (Fed.) og europæiske (ECB) centralbank har ‘varmet op’ under nye pengepolitiske stimuli. Med en nulrente i USA skal det ske ved yderligere opkøb af statsobligationer eller obligationer relateret til boligsektoren. ECB’s styringsrente ligger på 0.75% og kan sættes yderligere ned. Her er det imidlertid de høje renter i Spanien og Italien, der skal bekæmpes gennem et muligt opkøb af disse landes statsobligationer. I begge tilfælde vil det øge Fed. og ECB’s balance, der allerede beløber sig til 18% af BNP i USA og over 30% af BNP i Eurozonen.
Den amerikanske (Fed.) og europæiske (ECB) centralbank har 'varmet op'... Læs merePosted af John Yde, 31/07/2012
Apple er kendt for at designe i USA og producere billigt i Asien og deriblandt Kina. Kina er imidlertid mere end en billig producent. Salget af Apple produkter til Kina udgør over 15% af Apples omsætning, og det vurderes at kunne blive Apples største marked indenfor 5 år.
Apple er kendt for at designe i USA og producere... Læs merePosted af John Yde, 31/07/2012
08.00 Tyskland detailsalg for juni.
08.00 Schweiz UBS forbrugsindikator for juni.
08.45 Frankrig producentpriser for juni.
08.45 Frankrig privatforbrug for juni.
09.00 DK arbejdsløshed for juni.
09.55 Tyskland arbejdsløshed for juni.
11.00 Eurozonen forbrugerpriser for juli.
11.00 Eurozonen arbejdsløshed for juni.
14.30 US årlig revision af privatforbrug & – indkomst.
14.30 US personlig indkomst for juni.
14.30 US privatforbrug for juni.
14.30 US PCE prisdeflator for juni.
14.30 Canada BNP for maj.
14.30 Canada producentpriser for juni.
15.00 US Case Schiller husprisindex for maj.
15.45 US Chicago PMI for juli.
16.00 US forbrugertillid for juli.
01.30 Australien AIG produktionsindex for juli.
03.00 Kina PMI for juli.
03.30 Australien husprisindex for. 2. kvartal.
03.30 Kina HSBC PMI for juli.
07.00 Japan salg af køretøjer for juli.
08.00 UK Nationwide husprisindex for juli.
08.00 Tyskland detailsalg for juni. 08.00 Schweiz UBS forbrugsindikator for... Læs mere
Posted af John Yde, 30/07/2012
Problemet med konjunkturcykler er at beregne dem. Jeg har i vedlagte chart vist, hvordan man i “gamle” dage beregnede konjunkturcykler. Man beregnede et centreret glidende gennemsnit. Normalt når vi viser et glidende gennemsnit, så falder det sammen med den sidste opdatering. Hvis vi f.eks. har 3 kurser: 10, 20 og 30. Vi beregner gennemsnit, som er 20. Skal det placeret under 30? Det går vi normalt, når vi anvender det i et chart, men det er faktisk ikke korrekt. Gennemsnittet skal ligge under 20. Problemet er, at vi så mangler et signal med en eventuelt skæring. Et 50 dages glidende gennemsnit er således placeret forkert. Det skal forskydes, men det gør vi normalt ikke. Det skal man gøre, når man på basis af marcroøkonomiske tal vil beregne en cyklus, fordi en cyklus er afstanden mellem det centrerede glidende gennemsnit og selve kursen. I vedlagte eksempel har vi beregnet et 9 års centreret glidende gennemsnit på det amerikanske BNP. Disse 2 tal har vi trukket fra hinanden. Dette fremgår af cyklen, der passer perfekt. Selv om vi har ført BNP a`jour til 2011, så mangler vi den sidste del af kurven. nemlig fra 2007 til i dag.
Problemet med konjunkturcykler er at beregne dem. Jeg har i... Læs merePosted af John Yde, 30/07/2012
Gælden i USA vokser hurtigere end BNP. I 2. kvartal blive BNP øget med $117.6 milliarder, mens gælden blev øget med $274.3 milliarder. Gælden stiger med andre ord 2.33 gange mere end BNP som vist i grafen nedenfor. Over de seneste 2 år er gælden steget 2.42 gange hurtigere end BNP.
Posted af John Yde, 30/07/2012
Grafen viser, at økonomiske nedture påvirker den gennemsnitlige fødselsrate. Den svage økonomiske udvikling efter krisen i 2008/2009 har reduceret det gennemsnitlige antal fødte børn pr. kvinde i USA fra 2.1 til 1.9. Der skal fødes 2.1 barn pr. kvinde for at en generation reproducerer sig selv.
Grafen viser, at økonomiske nedture påvirker den gennemsnitlige fødselsrate. Den... Læs merePosted af John Yde, 30/07/2012
I forbindelse med offentliggørelse af 2. kvartals BNP, laver USA samtidigt en justering af de tidligere BNP estimater. Den blev offentliggjort i fredags og kaldes 2012-revisionen. De tidligere revisioner viste vi i sidste uge for 2008-2011 (se graf nederst). Det viser, at der typisk er tale om overoptimistiske estimater og efterfølgende nedrevideringer. 2012 revisionen er vist i øverste graf og viser nogenlunde lige mange kvartaler med op- og nedjusteringer.
Posted af John Yde, 30/07/2012
USA’s BNP viser annualiseret vækst på 1.5% i 2. kvartal mod ventet 1.4%. Det private forbrug, der står for omkring 70% af den amerikanske økonomi, viser den laveste vækst i et år. Væksten i de privates køb af varige forbrugsgoder falder, mens væksten i forbruget af serviceydelser er steget. En vækstrate på 1.5% er historisk sammenhæng for lavt til at skabe nettofremgang på den amerikanske beskæftigelse, når der tages hensyn til en støt stigende arbejdsstyrke.
USA's BNP viser annualiseret vækst på 1.5% i 2. kvartal... Læs merePosted af John Yde, 30/07/2012
Dagens kalender
09.30 Sverige BNP for 2. kvartal (foreløbig)
09.30 Sverige lønudvikling for maj.
10.30 UK forbrugerkreditter for juni.
10.30 UK godkendte boliglån for juni.
10.30 UK pengemængde M4 for juni.
11.00 Eurozonen erhvervstillid for juli.
11.00 Eurozonen forbrugertillid for juli.
12.00 UK CBI detailsalg for juli.
16.30 US Dallas Fed. aktivitetsindex for juli.
01.01 UK Gfk forbrugertillid for juli.
01.15 Japan Markit PMI for juli.
01.30 Japan arbejdsløshed for juni.
01.30 Japan privatforbrug for juni.
03.00 Australien salg af nye boliger for juni.
03.30 Australien private udlån for jui.
03.30 Australien byggetilladelser for jui.
07.00 Japan byggeordrer for juni.
07.00 Japan påbegyndt boligbyggeri
08.00 Tyskland detailsalg for juni.
08.00 Schweiz UBS forbrugsindikator for juni.
Dagens kalender 09.30 Sverige BNP for 2. kvartal (foreløbig) 09.30... Læs mere
Posted af John Yde, 27/07/2012
ECB chef Mario Draghi udtalte torsdag, at ECB vil gøre alt, hvad de kan, for at sikre euroens overlevelse. Det giver forventning om, at ECB kan genoptage opkøbsprogrammet af sydeuropæiske statsobligationer. Grafen viser nederst ECBs ugentlige opkøb af statsobligationer, hvor ECB var aktiv i sommeren 2010 og efteråret 2011. Øverst ses virkningen på rentespændet mellem henholdsvis den 10 årige spanske og tyske statsrenter og den 10 årige italienske og tyske statsrente. Rentespændene fortsatte deres udvidelse til det værre på trods af ECB’s opkøbsprogram. Vil det se anderledes ud med en ny runde opkøb?
ECB chef Mario Draghi udtalte torsdag, at ECB vil gøre... Læs mere