Finansnyt
Posted af John Yde, 25/01/2011
I øjeblikket er den europæiske hvede meget dyrere end den amerikanske. Det skyldes bl.a. de lave lagre i Europa. Men billedet ændrer sig, når vi kigger frem mod ny høst. Bruger vi i stedet for de nærmeste futureskontrakter december 2011 futuren for Chicago hveden (rød kurve) og november 2011 futuren for Matif møllehvede (blå kurve) og London foderhvede (grøn kurve), så er det pludselig den amerikanske hvede, som er dyrest (priserne er omregnet til DKK pr. hkg). Det afspejler en tro på, at lagersituationen i Europa normaliseres, men det er også et billede på, at mens de amerikanske svinepriser er stigende, så er der i øjeblikket ingen økonomi i svineproduktion i store dele af Europa, og det vil få efterspørgslen efter foder til at mindskes. Derfor ser vi allerede, at London foderhvede ikke er i stand til at fortsætte opad men blot siden årsskiftet har vist en sidelæs tendens og nu handles til en pris omkring 150 kr. De to nederste grafer viser hhv. forskellen mellem Matif og London (grøn) og Matif og Chicago (rød)
Posted af John Yde, 25/01/2011
Her er et billedet på et af de mere alvorlige problemer i USA. Figuren viser andelen af fok, som er beskæftiget. Den viser i øjeblikket 58,3%, og den er siden toppen i 2000 faldet fra 64,7%. Som det ses, rammer kurven de tidligere topniveauer fra 1950’erne og op til midten af 1970’erne, hvor kvinderne for alvor kom i jobs.
Posted af John Yde, 25/01/2011
Denne figur fra The Economist viser et misery (elendigheds) index, som ud af x-aksen viser en index baseret på arbejdsløshed og inflation og ad y-aksen viser en tilfredshedsscore, hvor Danmark traditionelt er højest. Det gælder også i denne kurve.
Posted af John Yde, 25/01/2011
08.00 Tyskland forbrugertillid for februar fra GfK.
08.00 Schweiz forbrugsindikator for dec. fra UBS.
10.30 UK BNP for 4. kvartal (foreløbige tal).
10.30 UK offentlige finanser for december.
13.00 Canada forbrugerpriser for december.
15.00 US S&P/CaseShiller husprisindex for november.
16.00 US forbrugertillid for januar.
16.00 US husprisindex for november.
16.00 US Richmond Feds. index for januar.
20.40 Bank of England Mervyn King taler i Newcastle.
02.00 Japan tillidindex for små virksomheder for januar.
06.00 Bank of Japan udsender månedsrapport.
08.00 Tyskland importpriser for december.
Posted af John Yde, 24/01/2011
Der er en ganske nøje sammenhæng mellem udviklingen i de amerikanske money market funds og aktiemarkedet. Den blå kurve i grafen viser udviklingen i de amerikanske aktier ejet af money market mututal funds iflg. Federal Reserve. Kurven viser nul indtil 1972 og er siden steget markant. Denne kurve er holdt op mod Wilshire 5000 indexet, der er et meget bredt amerikansk index. Opgørelsen viser altså, hvor mange gange Wilshire 5000 index kan blive købt op af de amerikanske money market funds for at sige det lidt populært. Teorien går på, at hvis denne kurve er lav, så er de investeret. Kurven er her vendt på hovedet for at vise sammenhængen i forhold til S&P 500 indexet (rød kurve). Læg mærke til de tre markant købsniveauer, hvor money market funds er likvide (market med cirkler og “KØB!”).
Posted af John Yde, 24/01/2011
Mange markedsdeltagere vil anføre, at renteudviklingen er uforudsigelig. Vi er nu ikke så sikre på dette udsagn. Det er givet, at de lange renter kan bevæge sig ud fra den holdning markedet har. D.v.s. der kan opstå korrektioner i markedet. Men det ændrer ikke på de fundamentale cykliske bevægelser. Det at noget bevæger sig i cykler medfører også, at der til en vis grad er tale om forudsigelighed. Som man se af vedlagte chart, så falder renterne stærkest i fase 3. Ligesom renterne stiger stærkest i fase 1. De parametre, der styrer renteudviklingen, er de såkaldte sene økonomiske indikatorer. Vi kan se, at vi har en klar cyklisk nedtrend, der ikke er nået ud i sit yderste cykliske niveau. Derfor er der ingen grund til at antage, at vi står over for stigende renter i den korte ende af markedet. Derfor er den rigtige lånetype de korte lån. Først når vi ser, at den cykliske trend går i fase 4, skal vi til at passe på. Så åbner det for en risiko, fordi efterspørgslen efter penge er stigende. Det hænger sammen med konjunkturudviklingen og dermed også forbrugernes økonomiske forventninger. Prøv engang at se på sammenhængen mellem familiens økonomi (som vi viste sidste gang) og faserne i de sene økonomiske indikatorer. Når familiens økonomi er i fase 1, så stiger renterne.
Konklusion: Fasthold F1 lån eller korte lån på grund af den cykliske udvikling i de sene økonomiske indikatorer.
Posted af John Yde, 24/01/2011
Præsident Roosevelts dekret om konfiskering af alt guld i USA per 1. maj 1933:
Posted af John Yde, 24/01/2011
Figuren herover viser udviklingen i dry bulk carrier tonnage all classes China (rød kurve) i 1000 DWT (deadweight) og med blå kurve tonnage volume containership China (1000 TEU (twenty foot unit). Figuren erstatter kurven, som vi offentliggjorde tidligere, da vi er blevet opmærksom på, at der er tale om en tælling over dagen, hvorfor kurven altid starter lavt og slutter dagen med at vise det reelle billede. Det betyder, at vi bør benytte slutpunktet i går som et reelt billede, og så forsvinder det markante fald og bliver mere et sidelæns interval på et ganske højt niveau.
Posted af John Yde, 24/01/2011
OPEC kan øge sin olieproduktion for at imødegå øget efterspørgsel siger den saudi arabiske olieminister, Ali al-Naimi. Olieefterspørgslen kan blive forøget med 1,8 mio. tønder om dagen, hvilket svarer til 2%. Saudi Arabien har en reservekapacitet på 4 mio. tønder om dagen. Flere detaljer i denne artikel:
http://www.bloomberg.com/news/2011-01-24/opec-may-raise-oil-supply-to-meet-expected-higher-demand-al-naimi-says.html
